“Έτη φωτός” από τα υψηλά του 1999 το Χρηματιστήριο Αθηνών

Σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή της Deutsche Bank, Jim Reid, το Χρηματιστήριο Αθηνών παρουσιάζει την πιο αργή ανάκαμψη στον κόσμο, μετά από αυτό της Κύπρου. Βρίσκεται 75% χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό του 1999 (6.335 μονάδες), ενώ πολλά χρηματιστήρια αγγίζουν νέα ρεκόρ, όπως ο Nikkei (Ιαπωνία) και ο S&P 500 (ΗΠΑ). Ακόμα και ο Euro Stoxx 50, παρότι αγγίζει 23ετές υψηλό, παραμένει χαμηλότερα από το 2000.

Είναι σημαντικό να εξεταστούν οι μελλοντικές προοπτικές του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, η προσέλκυση ξένων επενδύσεων και η υλοποίηση μεταρρυθμίσεων θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε άνοδο της αγοράς. Ωστόσο, η ύπαρξη ρίσκων, όπως η αύξηση των επιτοκίων και η αστάθεια στις διεθνείς αγορές, δεν πρέπει να αγνοηθεί.

Deutsche Bank: Η επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο παραμένει δύσκολη

Ο πληθωρισμός, παρότι έχει υποχωρήσει από τα υψηλά του, παραμένει πάνω από τον στόχο στις ΗΠΑ, την ευρωζώνη και την Ιαπωνία. Η Deutsche Bank τονίζει ότι η επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο μπορεί να είναι δύσκολη, με την τελευταία φάση να είναι η πιο περίπλοκη.

Όσο ο πληθωρισμός πλησιάζει τον στόχο, αυξάνεται η πίεση για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Αυτό, όμως, ελλοχεύει τον κίνδυνο επανεμφάνισης του πληθωρισμού. Σοκ, όπως η πανδημία και ο πόλεμος στην Ουκρανία, επηρεάζουν τον πληθωρισμό, με τις δευτερογενείς επιπτώσεις τους να είναι πιο επίμονες. Επίσης, υψηλότερες προσδοκίες για τον πληθωρισμό μπορούν να τροφοδοτήσουν μια σπείρα μισθού-τιμής, δυσχεραίνοντας την επιστροφή στον στόχο και τέλος, η καμπύλη Phillips, που σχετίζει την ανεργία με τον πληθωρισμό, ίσως να μην ισχύει στον τρέχοντα κύκλο.

Η ιστορία δείχνει ότι ο πληθωρισμός δεν ακολουθεί πάντα μια ομαλή πορεία επιστροφής στον στόχο. Η Deutsche Bank καταλήγει με έμφαση στην αστάθεια και τις δυσκολίες της επιστροφής, τονίζοντας την ανάγκη για προσεκτική διαχείριση από τις κεντρικές τράπεζες.

ΔΕΗ: Η WOOD & Company προβλέπει 46% άνοδο και θέτει τιμή-στόχο στα 17,4 ευρώ

Η WOOD & Company αύξησε σημαντικά την τιμή-στόχο για τη μετοχή της ΔΕΗ στα 17,4 ευρώ από 10,2 ευρώ, προβλέποντας άνοδο 46% (η σύσταση BUY παραμένει). Αυτή η αλλαγή οφείλεται στο νέο business plan που παρουσιάστηκε στο Capital Markets Day του Λονδίνου, με εστίαση στις επενδύσεις σε ΑΠΕ. Η WOOD θεωρεί αξιόπιστες τις εκτιμήσεις για EBITDA 2,3 δισ. ευρώ το 2026 και καθαρά κέρδη 0,7 – 0,8 δισ. ευρώ, ενσωματώνοντάς τες στις προβλέψεις.

Οι παράγοντες που αναμένεται να αυξήσουν τα κέρδη είναι η ανάκαμψη εσόδων από προμήθεια σε Ελλάδα και Ρουμανία, η πελατοκεντρική φιλοσοφία και αποτελεσματική διοίκηση που διατηρεί ισχυρά περιθώρια κέρδους και η απολιγνιτοποίηση και στροφή στις ΑΠΕ. Συγκεκριμένα η WOOD προβλέπει καθαρά κέρδη 761 εκατ. Ευρώ και EBITDA 2.275 εκατ. Ευρώ.

Νίκη Τραμπ: Ανησυχίες για ομόλογα και μετοχές

Η Capital Economics προβλέπει άνοδο των αποδόσεων των αμερικάνικων ομολόγων σε περίπτωση νίκης του Τραμπ στις εκλογές, με πιθανές επιπτώσεις και στις μετοχές.

Η επιδείνωση του εμπορικού πολέμου και η άνοδος του πληθωρισμού θεωρούνται οι μεγαλύτερες απειλές. Ο S&P 500 ίσως συνεχίσει να ανεβαίνει, αλλά μια “Trump 2.0” δεν θα ωφελήσει τις μετοχές εκτός ΗΠΑ.

Κίνδυνοι για τον S&P 500:

• Αύξηση αποδόσεων ομολόγων
• Δασμοί Τραμπ
• Αντίδραση κατά της τεχνολογίας
• Σκάσιμο φούσκας AI

Η Capital Economics εκτιμά ότι ο αμερικάνικος εξαιρετισμός στα χρηματιστήρια ίσως συνεχιστεί και αν συμβεί αυτό θα τελειώσει με το σκάσιμο της φούσκας AI.

Σημείωση: Αυτό το άρθρο βασίζεται σε έκθεση της Capital Economics και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.