Άρνηση για Placement & Χαμηλή Διασπορά Εμποδίζουν την Ανάπτυξη των ΑΕΕΑΠ στο Χρηματιστήριο

Παρότι η αγορά ακινήτων στην Ελλάδα βρίσκεται σε άνθηση, με ράλι τιμών και ρεκόρ επενδύσεων, οι μετοχές των ΑΕΕΑΠ (Placement) στο Χρηματιστήριο Αθηνών δεν ανταποκρίνονται. Από τις 9 εισηγμένες ΑΕΕΑΠ, μόνο οι 2 εμφάνισαν θετικό πρόσημο στο πρώτο εξάμηνο του 2024, με την πλειοψηφία να υφίσταται σημαντικές απώλειες.

Η αναντιστοιχία αυτή οφείλεται σε διάφορους παράγοντες, με κυριότερους:

• Χαμηλή Διασπορά: Η χαμηλή διασπορά των μετοχών, με μεγάλο ποσοστό να ελέγχεται από βασικούς μετόχους, περιορίζει την εμπορευσιμότητα και αποθαρρύνει τους επενδυτές.
• Αθέλγητα Κέρδη Κεφαλαίου: Η μηδενική φορολογία μερισμάτων και πώλησης μετοχών ΑΕΕΑΠ, ενώ θεωρητικά πλεονέκτημα, δεν αρκεί για να προσελκύσει επενδυτές σε ένα περιβάλλον χαμηλών αποδόσεων.
• Ανεπαρκές Free Float: Το μικρό free float, το ποσοστό των μετοχών που διατίθεται για συναλλαγές, δυσχεραίνει την είσοδο νέων επενδυτών και επηρεάζει αρνητικά τη ρευστότητα.
• Προβληματική Φορολογία: Η φορολογία των ΑΕΕΑΠ, που περιλαμβάνει και τα ταμειακά διαθέσιμα, και ο συντελεστής που συνδέεται με τα επιτόκια της ΕΚΤ, γίνεται επιβαρυντική με την άνοδο των επιτοκίων, μειώνοντας τα κέρδη.

Παρά τις προκλήσεις, δρομολογούνται αλλαγές:

• Μεταρρύθμιση Φορολογίας: Συζητούνται αλλαγές στη φορολογία ΑΕΕΑΠ, με στόχο την αποσύνδεση του συντελεστή από τα επιτόκια της ΕΚΤ και την ευνοϊκότερη μεταχείριση των ταμειακών διαθεσίμων.
• Αύξηση Επενδύσεων: Η άνοδος των επιτοκίων καθιστά πιο επιτακτική την προσέλκυση επενδύσεων για την υλοποίηση αναπτυξιακών πλάνων.

Ωστόσο, η άρνηση βασικών μετόχων, όπως η Lamda Development και η Prodea, να διαθέσουν μετοχές με discount, λόγω χαμηλής ζήτησης, φρενάρει προσπάθειες για αύξηση κεφαλαίου και βελτίωση ρευστότητας.

Συνοψίζοντας, η ανάπτυξη των ΑΕΕΑΠ στο Χρηματιστήριο Αθηνών εμποδίζεται από την χαμηλή διασπορά, τα αθέλγητα κέρδη κεφαλαίου, το ανεπαρκές free float, και την προβληματική φορολογία. Η τροποποίηση του θεσμικού πλαισίου και η προσέλκυση επενδύσεων φαντάζουν απαραίτητες για την αντιμετώπιση των προκλήσεων και την αξιοποίηση των ευκαιριών που προσφέρει η αγορά ακινήτων.

Πηγή: Οικονομικός Ταχυδρόμος

*Το περιεχόμενο που παρουσιάζεται σε αυτό το κείμενο εστιάζει αποκλειστικά στην ενημέρωση και ανάλυση των τρεχουσών εξελίξεων στις αγορές. Σε καμία περίπτωση δεν δύναται να θεωρηθεί ως επενδυτική συμβουλή ή προτροπή για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού προϊόντος.