Χρηματιστηριακές Αγορές: Αξιόλογες Επιδόσεις στο 1ο Τρίμηνο, Πιθανές Ρευστοποιήσεις στο 2ο

Ιστορικό Υψηλό για τον S&P 500, Αισιοδοξία για το Μέλλον

Το α’ τρίμηνο του 2024 έκλεισε με αξιόλογες επιδόσεις για τις χρηματιστηριακές αγορές, με τον δείκτη S&P 500 να σημειώνει την καλύτερή του αύξηση από το 2019, καταγράφοντας κέρδη της τάξης του 10%.

Στατιστικά Στοιχεία και Προοπτικές

Αξίζει να σημειωθεί ότι, σε 16 από τις 17 περιπτώσεις που ο S&P 500 παρουσίασε άνοδο άνω του 8% στο α’ τρίμηνο από το 1950, η άνοδος συνεχίστηκε και στα υπόλοιπα τρίμηνα. Η μέση απόδοση για τα υπόλοιπα τρίμηνα ήταν 9,66%, με το μέσο όρο του επόμενου τριμήνου να αγγίζει το 3,9%.

Παράλληλα, η άνοδος των μετοχών έρχεται σε αντίθεση με την πτωτική πορεία των ομολογιών, αγνοώντας την επιμονή του πληθωρισμού. Η προσδοκώμενη αύξηση κερδοφορίας των επιχειρήσεων (10%) φαίνεται να είναι ο βασικός παράγοντας που στηρίζει την άνοδο των μετοχικών δεικτών.

Προβλέψεις για το Β’ Τρίμηνο

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, το β’ τρίμηνο ίσως φέρει ρευστοποιήσεις στον S&P 500, με τον δείκτη να υποχωρεί 5-9% στην περιοχή του 5320-5410. Μία τέτοια εξέλιξη, όμως, θα μπορούσε να αποτελέσει ευκαιρία εισόδου στην αγορά, καθώς θα δημιουργήσει τις κατάλληλες συνθήκες για μια μετέπειτα ανοδική πορεία προς τις 6000 μονάδες.

Επιτόκια και Πληθωρισμός

Όσον αφορά τα επιτόκια, οι αγορές προβλέπουν μια άνοδο έως το 4,6% για τα 10ετή ομόλογα ΗΠΑ, ακολουθούμενη από υποχώρηση και διακυμάνσεις εντός ενός εύρους 0,5%. Η επιθυμητή πτωτική πορεία των επιτοκίων θα εξαρτηθεί από την πεποίθηση των αγορών και της Fed ότι ο στόχος του 2% πληθωρισμού είναι επιτεύξιμος.

Ευρώπη: Ανάμεικτες Εικόνες

Στην Ευρώπη, η Γερμανία βιώνει ήπια άνοδο της ανεργίας, ενώ η ύφεση πλήττει το Ηνωμένο Βασίλειο. Αξίζει να σημειωθεί η ύφεση 0,4% στο Ηνωμένο Βασίλειο, με την συνολική μεγέθυνση του 2023 να αγγίζει το απογοητευτικό 0,1%.

ΗΠΑ: Ισχυρή Ανάπτυξη

Στις ΗΠΑ, η τελική αναθεώρηση της ετησιοποιημένης αύξησης του ΑΕΠ δ’ τριμήνου 2023 έδειξε μια εντυπωσιακή άνοδο 3,4%, ενώ ο δείκτης PCE Core, που μετρά τον πληθωρισμό, παρέμεινε σταθερός στο 2,8%.

Ιαπωνία: Αύξηση Λιανικών Πωλήσεων

Στην Ιαπωνία, η ανεργία σημείωσε άνοδο στο 2,6%, ενώ οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 4,6% σε ετήσια βάση.

Παρότι ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός, οι αγορές εστιάζουν στην ανάπτυξη των κερδών. Η Fed αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια, αλλά οι αγορές αμφισβητούν μελλοντικές μειώσεις. Η Ευρώπη αντιμετωπίζει ύφεση, ενώ οι ΗΠΑ παρουσιάζουν ισχυρή ανάπτυξη. Η Ιαπωνία βλέπει άνοδο στις λιανικές πωλήσεις, παρά την αύξηση της ανεργίας.

Πηγή: Μικρομέτοχος